万得凯(301309.SZ) 4月7日晚间公告，公司拟通过刊行股份及支付现款的方法向苏州奥兰多精密制造有限公司等共4名往来对方购买江苏曾瑞智控科技有限公司（以下简称“曾瑞智控”或“方向”）100%的股权，同期向不超过35名允洽条目的特定对象刊行股份召募配套资金。本次往来瞻望不组成紧要钞票重组、关联往来或重组上市。

　　本次刊行股份及支付现款购买钞票的刊行价钱为24.77元/股，不低于订价基准日前 120个往将来的上市公司股票往来均价的80%。本次召募配套资金拟用于方向公司名堂建造、补充流动资金以及支付本次往来的关连税费和中介机构用度等。其中，召募配套资金用于补没收司流动资金的比例不超过往来作价的25%，或者不超过召募配套资金总数的50%。

　　4月8日，万得凯股票复牌大涨，搁置上昼收盘涨幅为9.83%报40.54元/股，最新总市值40.8亿元。而其停牌前临了一个往将来（3月23日），该股已大涨超12%。

　　万得凯提醒，本次往来尚需公司董事会再次审议及公司激动会审议通过，并经深圳证券往来所审核通过及中国证监会注册后方可矜重实践，本次往来能否赢得上述批准或注册，以及最终赢得批准或注册的时候王人存在不笃定性。

　　此外，现在方向钞票的审计、评估责任尚未完成，最终往来对价将基于评估后果由往来各方协商笃定。

　　公告清爽，曾瑞智控成立于2019年6月4日，是一家依托精密制造时间，专科从事电磁阀、液压阀等各样精密阀门、阀件、管件的研发、分娩及销售的高新时间企业，主要家具被无为哄骗于汽车整车、新动力热措置、工程机械、农业装备、工业自动化、液冷等终局领域。

　　值得着重的是，方向公司本人“造血”能力较弱。搁置2025年末，曾瑞智控钞票共计1.64亿元，而全年营收达到1.74亿元，归母净利润仅997.87万元。2024年，方向公司营收1.32亿元，归母净利润为808.27万元。

　　天然方向公司客户归并于国内汽车零部件厂商，预案声称客户黏性强，但汽车行业价钱战热烈，上游供应商利润空间极易被挤压。同期，其子公司苏州瑞康颐安因“主营业务各异大”正在被剥离，清爽出方向钞票包存在一定的“免强”思绪。

　　万得凯暗意，本次重组完成后，通过赢得方向公司规章权，两边简略进一步通过产业链陡立游业务协同、上风互补，提高主营业务抓续发展的能力，助力上市公司的家具与阛阓向车用、工业用等高附加值领域拓展升级，抓续提高上市公司瞎想质料，带来新的功绩增长点。

　　可是，以一家年利润不及千万元、净钞票不及7000万元的公司，去撬动上市公司转型，钞票的“迷漫性”存疑。

　　良友清爽，浙江万得凯流体迷惑科技股份有限公司系于2016年10月发起树立的股份有限公司，2022年9月19日在深圳往来所创业板挂牌上市。公司是一家从“制造品牌”走向“制造品牌、奢华品牌”并重的水暖、阀门器材供应商，专科分娩铜阀门类、铜管件类、暖通系统类家具，集瞎想开发、制造、销售及做事为一体。

　　从万得凯频年功绩发达来看，本次并购具备一定的试验基础。财务数据清爽，公司2022年、2023年、2024 年包摄于母公司激动的净利润差异为 1.25亿元、1.04亿元、1.50亿元。2025年前三季度完毕净利润8358.51万元，同比着落27.80%；扣非后净利润7643.39万元，同比着落31.97%。

　　钞票畛域方面，搁置2025年9月30日，公司总钞票达18.02亿元，通盘者权柄共计16.22亿元，钞票欠债率仅9.98%，货币资金3.9亿元，财务结构妥当，为并购往来提供了一定的资金保险。

　　不外，公司瞎想层面仍存在显然短板。其一，业务结构相对单一，主要聚焦于铜制水暖阀门、管件等民用建筑关连家具，哄骗场景归并于给排水、采暖等基础要害领域；其二，阛阓依赖度较高，除外售为主，2022年、2023年、2024年外售占比差异为92.88%、83.60%、82.39%，国外交易策略波动可能对功绩变成冲击。而曾瑞智控销售主要为内销，二者表里销布局错位互补。

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