深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

5月29日，据港交所官网，江苏贝尔家居科技股份有限公司（下称“贝尔家居 ”）递交主板上市请求书。该公司2025年七成收入来自北好意思商场，主力产物SPC地板均价走低，贸易应收款及应收单据攀升至4.3亿元。

招股书先容，贝尔家居提供粗造的PVC及木地板产物组合，用于粗造的末端诈欺场景，包括住宅、生意、轮廓或专科化诈欺。在事迹记载期内，公司的产物销往包括好意思国、加拿大、澳大利亚、欧洲列国等大师128个国度及地区。

左证弗若斯特沙利文的尊府，按2025年北好意思PVC地板产物销量计，公司在中国PVC地板提供商中名轮番一，且按2025年亚洲对北好意思及欧洲的出口量计，公司在中国SPC地板提供商中名轮番一。按2025年出口量计，公司在中国强化地板提供商中亦名轮番一。

净利增速放缓

主力产物均价走低

事迹方面，2023年至2025年（下称“论说期”），贝尔家居收入离别为22.98亿元、23.56亿元及25.31亿元；年内利润离别为1.97亿元、2.24亿元及2.39亿元，营收与盈利双双保捏飞腾态势。

增速方面，据计较，公司2024年、2025年营收同比离别增长约2.6%和7.4%；但利润增速由2024年的13.4%回落至2025年的7.0%，盈利增长显着放缓。

论说期内，公司的收入主要来公正造及销售PVC地板产物及木地板产物：PVC地板主要为SPC、WPC及LVT地板产物，木地板主要为强化及实木复合地板产物。该等产物粗造诈欺于住宅、生意及办公环境，具有环保、耐用及好意思不雅等脾气。

从收入结构来看，PVC地板是统共主力，占比从64.3%攀升至78.4%，2025年收入同比增长超17%。其中，SPC地板占比近七成捏续膨胀；木地板则节节溃退，占比从31.3%萎缩至18.9%，实木复合地板大幅下滑。

记者珍摄到，SPC地板四肢收入统共主力，平均售价从2024年的58.4元/相通米降至2025年的55.4元/相通米，价钱下行压力显着；WPC地板逆势提价至94.1元/相通米，LVT地板基本捏平。木地板中实木复合地板价钱反弹至106.2元，强化地板基本捏平。

七成收入来自北好意思

旧年外汇失掉净额1450万元

值得一提的是，公司的收入来自北好意思、欧洲、中国内地以至极他地区。论说期各期，公司的国外收入占比离别达78.3%、86.7%及91.2%，其中，北好意思商场收入占比离别达60.6%、61.4%及69.6%，欧洲商场占比10.6%、14.1%及12.8%。

招股书表现，北好意思为现时大师最大之PVC地板滥用商场，为中国PVC地板制造商之主要出口规画地。2025年，公司按销售收入于北好意思商场之PVC地板供应商中名轮番二，PVC地板产物销售收入为15.14亿元，市占率约为1.4%。

贝尔家居坦言，公司的业务受制于国外商场运营中触及的法律、监管、政事、经济、生意至极他风险，包括因贸易急切、关税次序或其他贸易关系适度产生的风险。

此外，公司开展国际业务受外汇汇率波动影响。2023年及2024年，公司离别录得外汇收益净额1060万元及1180万元，而于2025年则录得外汇失掉净额1450万元。

应收账款及存货领域较高

存信贷风险连合情况

论说期各期末，公司的贸易应收款及应收单据离别为3.8亿元、3.36亿元及4.3亿元，同时贸易应收款平均盘活天数离别为53天、55天及55天。

此外，公司存在些许信贷风险连合情况，论说期内，公司最大客户的应收账款占应收账款总数的11%、6%及6%，公司五大客户的应收账款则离别占各联系时期达成时应收账款总数的27%、24%及22%。

贝尔家居提醒，公司的销售频繁触及咱们的客户的信用安排。在事迹记载期，咱们频繁向五大客户授予30至120日的信用期限。天然信用期限促进销售增长及客户忠心度，但也使公司濒临落伍付款、负约或歇业风险。

存货方面，论说期各期末，咱们的存货离别为3.68亿元、3.44亿元及3.54亿元，同时存货盘活天数离别为63天、73天及67天。

贝尔家居表现体育游戏app平台，公司国际业务触及长距离输送和较长的交货周期，这使公司实时应答商场变化和需求波动变得更为复杂。跟着时候推移，存货后果低下可能裁汰盈利才智，松懈商场竞争力，适度运营活泼性，可能对公司的业务、财务景色及蓄意事迹产生首要不利影响。