十大金股开云体育

金股回来

01

电子

顺络电子

002138.SZ

推选事理

1、延续24H1复苏趋势，穿越安卓库存周期。2024 年第三季度，公司单季度销售收入初度冲破东谈主民币15亿元大关，再创公司历史新高；公司单季度税前利润初度冲破3亿元关隘。其中，前三季度信号处理业务同比增长12.1%，电源措置业务同比基本持平，yoy-0.25%，汽车电子或储能专用业务同比高增90.47%。各块业务增速环比二季度增速变化不大，驱动公司业务举座褂讪穿越周期。

2、AI时期DDR5配套电感需求爆发，公司新品进展顺利。跟着AI工夫的发展，关于诳骗于数据中心管事器的DDR存储器提议了新的条款，联系于DDR4，DDR5在供电位置、数据传输速度、功耗、后果更始条款、内存容量均有显赫栽培。针对DDR5的电源措置，JEDEC提议较高的更始后果条款，包括管事器端的RDIMM/LRDIMM以及客户端的UDIMM/SODIMM。其中对Server DDR5电感最高更始后果条款达到92%以上，对Client DDR5电感最高更始后果条款达到90%。此外，由于DDR5的供电架构也发生了要紧变化，由之前的多相大电流邻接供电变为双相较小电流散布供电。这一架构变化久了影响了电感格式，使得电感格式由大尺寸大电流拼装式演变为小尺寸薄型化，且具有颠倒小的损耗条款。顺络电子推出的低损耗系列居品，WT系列搭配WCX系列决策，实现了高性能、高可靠性和更低成本，为DDR5的本质普及助力。现在顺络电子的DDR5 电感决策也曾在繁密国外PMIC厂家测试认证并通过JEDEC后果表率。

3、推出多相共烧功率电感,把捏GPU供电系统新需求。跟着AI工夫胁制的发展，数据中心对算力的需求速即增长，AI管事器等开拓朝着高功率发展，又因为AI加速卡的诳骗，对器件的高度愈加严格，在这种趋势下，多相的超薄型、超大电流的铜磁共烧功率电感HTF-MP应时而生。HTF- MP在多相限度器和DrMOS组成的供电系统中进展要紧作用，可通过非线性限度、多相交错并联等工夫调遣电压，繁荣GPU及HBM3等模块的供电需求，因此HTF-MP在GPU供电系统中的枢纽诳骗阶段：12V转0.8V~1.3V中诳骗等闲。公司三季度推出的多相共烧功率电感HTF-MP系列居品，在集成诳骗方面临单相HTF-H居品进行了升级，在联想上更顺应复杂的多相供电诳骗，灵验繁荣超薄、大功率开拓的需求，后续将在AI管事器CPU、GPU等的VRM、TLVR供电等闲使用。

风险辅导

安卓客户出货不足预期；市集竞争加重；AI业务进展不足预期。

申诉依据

《顺络电子：24H1淡季不淡，AI驱动电子元器件迎来巨大机遇》

02

金融

农业银行

601288.SH

推选事理

1、低利率≠低息差，农业银行较低欠债成本对息差有托举，量增开端于县域扩表逻辑顺畅。

2、本年选用快速上量快速核销神色，信用成本提高减少对财富质地的压力。

3、化债带来基本面诞生。

风险辅导

宽货币政策下利率赓续下行，银行业息差收窄；经济增长不足预期，融资需求下跌牵累信贷增速；宏不雅、区域经济大幅下行变成财富质地恶化，不良大幅提高。

申诉依据

《农业银行：三农好风凭借力，扎根县域入青云》

03

化工

中国海油

600938.SH

推选事理

1、油气产量达到历史新高，桶油成本限度细腻

2、积极成本开支鼓励增储上产，储量产量增速行业率先

风险辅导

新技俩经由不足预期；原油自然气价钱大幅波动；行业政策变化。

申诉依据

《中国海油：油气产量达到历史新高，桶油成本限度细腻》

04

食饮

百润股份

002568.SZ

推选事理

1、预调酒：去库周期行将收尾，清爽发力弥补强爽下滑之际，瞻望Q4起复原正增长，来岁复原双位数增长，已探明估值底部。

2、威士忌：11月上市，定位性价比，望扩大徒然东谈主群，为国产威士忌最具天赋参与者，望孝顺可不雅市值增量。

风险辅导

需求不足预期；新品不足预期。

申诉依据

《百润股份：中国威士忌“开元者”》

05

家电

极米科技

688696.SH

推选事理

1、24Q4迎盈利拐点，内销有望持平、外售复原高增较Q3均有好转，毛利率受益国补加持扣头收回有望显赫改善。

2、25年国补延续利好内销份额，国外/车载/B端均将孝顺新增量；盈利端有望延续24Q4向好趋势。

风险辅导

需求不足预期；市集竞争加重。

申诉依据

《极米科技：2024Q3点评，静待底部复苏》

06

金属

中矿资源

002738.SZ

推选事理

1、行业视角下，周期底部，热烈看好锂板块,锂下流端6-8月产业链陆续去库，瞻望后续排产将逐月份栽培。同期国内务策频现“以旧换新”拉动电车徒然，行业景气度或将陆续回升。

2、Bikita锂矿200万吨/年锂辉技俩200万吨/年透锂长石改扩建技俩达产，公司锂盐自给率大幅栽培，24H1自有矿锂盐销量约1.68万吨，卓绝客岁全年以自有矿为原料实现的锂盐销量。2024年2 月春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐技俩达产后公司总共领有6.6万吨/年电板级锂盐产能，Bikita投产后公司锂矿自给率栽培，成本有望陆续优化。

风险辅导

公司新增产能确立不足预期；下流需求不足预期；原材料价钱波动超预期；行业竞争加重。

申诉依据

《中矿资源：功绩短期承压，锂盐成本有望陆续镌汰》

07

汽车

中国重汽

000951.SZ

推选事理

1、2025国内市占率赓续稳步栽培 + 行业出口销量冲破35万。

2、周期视角下，此轮周期由国内务策淘汰与出口需求驱动，公司有望竟然成为国内与出口双市集头部企业。

风险辅导

国内排放表率淘汰政策出台不足预期；国出门口不足预期。

申诉依据

《中国重汽：功绩顺应预期，周期上行赓续受益》

08

轻工

欧派家居

603833.SH

推选事理

1、行业层面，以旧换新政策落地，带动家居徒然回暖向好。而头部公司由于合规性较高，一方面能容易概况推动补贴肯求落地，另一方面概况通过让利加码补贴政策，繁荣徒然者多元化的换新需求，有望更较着受益于以旧换新政策。

2、公司层面，公司正处于“各人居”深化改进阶段，2023年积极鼓励组织架构改进，变“垂直居品条线组织”为“横向区域块状组织”，跟着营销组织架构变革落地，品类会通将进一步加速，栽培公司中枢竞争力和市集份额，功绩有望褂讪增长。

风险辅导

市集需求变化的风险；市集竞争加重的风险；原材料价钱波动的风险；应收账款、应收单据无法收回的风险；经销商措置风险等。

申诉依据

《欧派家居：积极深化各人居战术，引颈家居发展新模式》 

09

通讯

广和通

300638.SZ 

推选事理

1、公司物联网模组业务下流需求向好、陆续矜重增长。

2、公司割草机器东谈主等徒然级机器东谈主居品与地平线旗下地瓜机器东谈主深度配合，地瓜机器东谈主与字节的火山引擎深度配合。

3、公司具身智能机器东谈主居品现在运转供货OpenAI投资的机器东谈主公司Physical Intelligence（Pi），瞻望25年实现放量。

风险辅导

下流需求复苏不足预期；出售锐凌无线导致公司车载业务份额下滑；AI和机器东谈主等新业务开拓不足预期。

申诉依据

《广和通：FWA业务短期承压，存眷AI和机器东谈主机遇》

04

机械

10

医药

亚辉龙

688575.SH

推选事理

1、面前增速最快的化学发光IVD革命型公司，自免起家，活水线铺设快，来岁踏进第一梯队。

2、依靠性格进驻三甲病院（三甲病院遮掩率70%），带动老例放量，性格技俩国内第一：抗磷脂抗体，自己免疫肌炎谱、高敏肌钙卵白、丙肝丁肝大中小分型等。

3、公司销售才能强，措置层积极卓绝，同期兼顾研发端插足和科研端配合，医工结合才能强。

4、国外市集要点存眷，国外市集改日三年复合增速40%，东南亚、中东、日本等新兴市集终了第二增速。

风险辅导

政策颐养；国内装机量不足预期。

申诉依据

《亚辉龙：性格规模弯谈超车，化学发光规模荣达军》

要紧辅导

本文实质节选自华安证券琢磨所已发布申诉：《【华安证券·策略琢磨】月度申诉：华安琢磨 | 2025年1月金股》（发布时期：20241231），具体分析实质及风险辅导请详见申诉。若因对申诉的摘编等产生歧义，应以报揭发布当日的完好实质为准。

申诉分析师

分析师：郑小霞  执业文凭号：S0010520080007

分析师：刘  超  执业文凭号：S0010520090001

风险辅导：本页面系数信息不组成投资建议，不组成对金融居品、投顾管事的推介，请审慎聘请与自己风险承受才能及投资观点等相匹配的居品及管事。文中图片和材料仅供示例和参考，不具备任何法律着力，请投资者在购买居品和管事前仔细阅读左券、风险揭示书、基金合同等法律文献，严慎作出投资决策。本公司所提供的公司公告、投资计算建议、资讯管事居品、投顾居品、策略申诉等信息仅供参考，投资者应结合自己风险承受才能、投资观点及投资教学等情况，审慎判断、孤立决策，对投资者因依赖上述信息进行投资决策而导致的投资风险由投资者承担。市集有风险，投资需严慎。

▏编审：束芳彬

▏审校：汪燕 张成伟

▏开端：华安证券琢磨

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